انهيار حاد للبورصة السعودية يثير مخاوف واسعة ومطالبات بتدخل عاجل لوقف نزيف الأسهم وتحقيق الاستقرار
في تقلبات حادة لم تشهدها الأسواق منذ سنوات، تواصل سوق الأسهم السعودية انخفاضها الكبير، مع تراجع مؤشر “تاسي” إلى أدنى مستوياته خلال أكثر من خمسة أعوام، ما أثار مخاوف الحُكماء الاقتصاديين والمستثمرين على حد سواء.
تراجع حاد لسوق الأسهم وارتفاع مخاطر التسييل الإجباري
شهد سوق الأسهم السعودي هبوطا قويا، إذ انخفض مؤشر “تاسي” إلى ما يقارب 9390 نقطة، فاقدا أكثر من 3% مقارنة بإغلاق نهاية الأسبوع الماضي، وسط تراجع أسهم أكثر من 260 شركة، شملت كبرى المؤسسات في قطاعات البنوك والطاقة مثل أرامكو والراجحي والأهلي وأكوا باور، حيث انخفضت أسهم بعض الشركات بين 5 إلى 10% خلال الجلسة، مما يمهد الطريق لعمليات تسييل إجباري قد تضاعف من الضغوط البيعية.
مخاطر التسييل الإجباري وتأثيرها على السوق
التسييل الإجباري يحدث عندما تهبط قيمة الأسهم الممولة بالهامش إلى ما دون الحد المسموح به، مما يفرض على الجهة الممولة طلب ضمانات إضافية من المستثمر أو بيع جزء من الأسهم لسداد التمويل، وهذا السيناريو القاتم يهدد معظم المحافظ الاستثمارية بمخاطر خسائر متسلسلة، حيث يمكن أن يتحول انخفاض الأسعار إلى دوامة بيعية مستمرة تضغط على السوق بشكل أكبر.
مطالبات بإجراءات عاجلة من هيئة السوق المالية
في ظل تراجع السوق المستمر، دعا الاقتصادي ورجل الأعمال فهد الفريان إلى تبني إجراءات استثنائية، مثل توقف إقراض الأسهم والبيع على المكشوف، ووقف طرح شركات جديدة لمدة عام، لتقليل الاحتكاك وتعزيز الاستقرار، وفي سياق مشابه، طالب الكاتب الاقتصادي فهد الحويماني بتعليق مؤقت للتسييل الإجباري بالتمويل بالهامش، بدءا بتنسيق هيئة السوق المالية مع البنك المركزي، وذلك لتخفيف الضغوط وحماية المستثمرين من خسائر إضافية.
التمويل بالهامش وتأثيره في زيادة المخاطر
يُعرف التمويل بالهامش بأنه شراء الأسهم باستخدام مبالغ مقترضة من شركات الوساطة بما يتجاوز رأس مال المستثمر الفعلي، ما يُمكّنه من تعظيم أرباحه المحتملة، لكنه بالمقابل يضاعف الخسائر حين تنخفض الأسعار، وبيانات السوق تشير إلى استخدام نحو 20.5 مليار ريال في هذا التمويل، مقابل تداولات يومية قد لا تتجاوز ملياري إلى ثلاثة مليارات ريال، ما يخلق حلقة خطرة من التسييل الإجباري المتكرر في حال استمرار الانهيار.
لقد قدمنا لكم هذه التغطية عبر جريدة هرم مصر، لنتابع سويا آخر التطورات في السوق السعودي وأسواق المال.